Podcast S01E06 – Optiuni de tip CALL | Concepte si exemple

Opțiune financiară de investiții. Optiuni - investitori si mod de functionare - Tradeville

Lavinia Țiclău Cap. I Strategii şi tactici pe piaţa financiară 1. Odată stabilit obiectivul, prin alegerea uneia din cele trei modalităţi, investitorul decide asupra strategiei pe care trebuie să o adopte dacă pe durata investiţiei obiectivul nu poate fi atins.

Strategia reprezintă ansamblul deciziilor luate de investitori în funcţie de ipotezele realizării obiectivelor propuse şi ţinând cont de evenimentele imprevizibile care pot apărea până la scadenţa investiţiei respective. Politica de investiţii pe piaţa financiară se subordonează politicii economico- fmanciare din ţara respectivă şi nu în ultimul rând a celei mondiale.

Strategiile opțiune financiară de investiții pieţele financiare subordonate altor forme de politici sunt supuse perturbaţiilor exogene. Aceste perturbaţii pot fi ca şi politicile. Aceste perturbaţii sunt determinate de natura informaţiei pe care o deţine investitorul. Ele se regăsesc într-o formă grafică care poartă denumirea de "papion". Perturbaţii sub formă de papion În grafic, papionul apare după două bucle complete.

Graficul sugerează de exemplu, că un investitor care a iniţiat o investiţie luând decizii în condiţii pesimiste trebuie să-şi pregătească strategii pentru eventualitatea schimbării acesteia în condiţie optimistă.

In literatura de specialitate opțiune financiară de investiții pozitive sau negative se numesc pe termen scurt şi "bruiaje", iar pe termen lung poartă denumirea de "haos". Strategiile pe piaţa financiară se regăsesc în cel de-al doilea-lea D al globalizării acesteia. Decizia strategia este utilizată în practică, în politica de investiţii apelând la tactici. Conţinutul tacticilor pe piaţa financiară Tactica, confundată uneori cu strategia, reprezintă ansamblul mijloacelor utilizate de investitori pe piaţa financiară pentru obţinerea rezultatului dorit în urma luării unei decizii în cadrul unei strategii.

Deci, tactica se subordonează opțiuni 100 de investiţii. Făcând abstracţie de definiţia teoretică, în practică tactica constă în disciplinarea acţiunilor şi opțiune financiară de investiții emoţiilor personale pentru aplicarea strategiei de investiţii pe piaţa financiară.

Tactica de expunere - depinde de gradul aversiunii faţă de risc.

opțiune financiară de investiții

Expunerea - este situaţia de a pierde mai mult decât s-a anticipat la o tranzacţie pe piaţa financiară. Dimensiunea viziunii globale asupra pieţei se stabileşte după studierea diferitelor pieţe şi compararea rezultatelor cu cele de pe piaţa financiară pe care se investeşte.

Administrarea investiţiilor este sub control dacă investitorii apelează la administrarea opțiune financiară de investiții în defavoarea administrării individuale a investiţiei.

Vrei să câştigi mai mulţi bani din investiţii? Descarcă Gratuit Ghidul de Investiiţii în acţiuni!

Justificarea constă în faptul că administrarea colectivă este efectuată de către profesionişti numiţi gestionari sau manageri de investiţii. Regimul fiscal afectează investiţia pe piaţa financiară atât prin modificarea legislativă cât şi prin majorarea cotei de impozitare.

Aceste două elemente determină creşterea gradului de expunere şi diminuează câştigul. Răspunsul la această întrebareinvestitorii l-au găsit în concordanţă cu răspunsul la întrebarea anterioară şi anume apelând la administrarea colectivă portofolii, fonduri mutuale deoarece tranzacţiile 3 pentru formarea acestora sunt expuse la un comision mai mic iar impozitarea câştigurilor se face la o cotă mai mică.

De exemplu, câştigul în urma unei tranzacţii cu acţiuni Antibiotice individuală este supus la un impozit mai mare dividendul şi câştigul în urma tranzacţiei la care se adaugă comisionul de tranzacţionare suficient de mare.

Pentru ca sunt opțiune financiară de investiții derivat sunt considerate mult mai riscante decat alte forme de investitie sau trading. Parerea mea este ca optiunile nu sunt pentru toata lumea DAR daca le intelegi foarte bine le poti folosi pentru a face trading speculatie sau chiar si investitii. Eu le folosesc atat pentru contul de trading pe care il am cat si pentru investitii in general.

Dacă acţiunea Antibiotice face parte din structura unei unităţi de fond mutual împreună cu alte clase de acţiuni, câştigul obţinut la unitatea de fond e impozitat cu o cotă mai mică, la fel şi comisionul este mai mic pentru cum să vă organizați sursa suplimentară de venit de pe piaţă al acţiunii. El constă în abandonarea poziţiei când s-a atins nivelul dorit al câştigului pentru opțiune financiară de investiții evita pierderea opțiune financiară de investiții perioada următoare.

Schimbarea tendinţei a trendului constă în acţionarea în sens invers pentru a menţine tendinţa intactă. De exemplu, o cumpărare într-o perioadă cu preţ scăzut al unei clase de acţiuni numită şi perioadă de congestie atrage după sine o vânzare pentru a reveni la tendinţa iniţială la scădere de preţ.

Limitarea fluctuaţiei preţurilor se bazează pe cunoaşterea evoluţiei preţurilor de închidere a şedinţei precedente pentru a stabili dacă opțiune financiară de investiții să intri sau sa ieşi din piaţă. De exemplu, dacă preţul de închidere din ziua anterioara cu şedinţă de bursă se apropie de preţul minim al şedinţei, înseamnă că oferta este mai mare opțiune financiară de investiții cererea şi trebuie să ieşi din piaţă adică trebuie să vinzi. Relaţiile între indicatorii enumeraţi permit investitorilor să stabilească clar dacă trebuie să intre în piţă sau să iasă din piaţă.

De exemplu, dacă trendul global este în creştere şi semnalul este de cumpărare bitcoin totul despre el de un volum al tranzacţiilor mare, opțiune financiară de investiții intră în piaţă.

II Strategii simple cu opţiuni. Până la apariţia opţiunilor, investitorii pe pieţele financiare nu deţineau o modalitate concretă pentru protejarea capitalului investit.

Exista numai posibilitatea de a cumpăra ieftin şi vinde scump cumpără când îti place şi vinde când nu-ti place. Investitorii nu trebuie să uite că opţiunile sunt instrumente derivate, deci nu pot exista fără un activ tranzacţionat pe opțiune financiară de investiții piaţă secundară financiară. Doi factori importanţi determină alegerea strategiei adecvate.

Percepţia investitorului privind evoluţia preţului activului suport al opţiunii. Câştiguri se pot obţine atât din opinii optimiste bullishpesimiste bearish cât şi neutre sau incerte. Deci, există strategii pentru toate tipurile opțiune financiară de investiții investitori. Mărimea câştigurilor calculate dacă percepţia se confrmă şi a pierderilor dacă opinia s-a dovedit greşită. Opţiunile pot fi utilizate de la hedging la speculaţii pentru maximizarea câştigului sau minimizarea pierderii.

Frecvent, opţiunile sunt platforma de investiții payeer instrumente speculative. În realitate, gradul speculative depende de alegerea corectă a strategiei, gestionarea şi capitalizarea acesteia. Investitorii apelează la această strategie când anticipează o creştere a preţului activului suport şi adoptă o poziţie acoperită long call. Deciziile investitorilor și speculatorilor pot aduce câştiguri sau pierderi acestora.

Diferenţele dintre cele două tipuri de decizii sunt consecinţa evoluţiei preţului activului suport. Variaţiile previzionate ale preţului de închidere al activului suport PAtpreţului opţiunii — prima c la scadenţă cu un preţ de exercitare standardizat PE permit determinarea valorii intrinseci şi a rezultatelor financiare.

Asa cum intr-o asigurare de tip CASCO cel care detine o masina vrea sa o asigure impotriva oricaror probleme ce pot aparea asa si cel care detine niste actiuni le poate asigura impotriva caderii pretului.

Scopul speculativ al cumpărării opţiunii call impune selectarea opţiunilor de către cumpărător, astfel încât să-i asigure un echilibru între dorinţa de câştig şi posibila lipsă de valoare a opţiunii la scadenţă. Valoarea intrinsecă permite stabilirea calificativului opţiunii, în bani, fără bani.

Optiuni – Ce sunt Instrumentele financiare formate din Optiuni

Cumpărătorul trebuie să ia în calcul opţiunea call în bani sau fără bani. Dilema opţiunii cu bani sau opţiunii fără bani este rezolvată de speculator prin preferinţa pentru opţiunea fără bani, preferă cantitatea. Investitorul care îşi protejează capitalul spre deosebire de speculator ia în considerare număr total de active care trebuie să le protejeze la scadenţă. El cumpără aceeaşi cantitate, indiferent de preţul de exercitare pe care îl selectează.

În concluzie, cumpărarea unui call trebuie abordată numai după ce fiecare cumpărător îşi identifică categoría în care se încadrează cumpărător investitor sau speculator.

opțiune financiară de investiții

Cumpărarea opţiunii put Cumpărarea putului angajează luarea unei poziţii acoperite long put. Cumpărătorul anticipează o scădere a preţului activului suport şi aşteaptă să câştige peste prima plătită.

Tabel 2. Diagrama cumpărării de put Din tabel şi diagramă sunt identificate elementele de analiză a cumpărării put- ului. Cei doi cumpărători interesaţi de adoptarea strategiei acţionează diferit: Investitorul care îşi protejează activele deţinute împotriva scăderii preţurilor acestora cumpără de regulă puturi indiferent de valoarea intrinsecă la care expiră; 10 Speculatorul preferă put-urile fără bani deoarece prima este mai mică şi probabilitatea să ajungă la bani sau cu bani este mai mare, cumpără un număr mai mare de put-uri, îl interesează cantitatea.

opțiune financiară de investiții

Vânzarea opţiunii call Vânzarea call este iniţiată când preţul activului suport scade, trendul este descendent şi vânzătorul ia poziţie în scădere bearish. Presupunem vânzarea call-ului redactat la cumpărare opțiune financiară de investiții valorile intrinseci şi rezultatele financiare pentru fiecare preţ estimat centralizate în tabelul următor: Tabel 2.

Vânzarea de call se produce în condiţiile unui risc foarte mare pentru un câştig potenţial relativ redus. Acţiunile vânzătorului în calitatea de investitor sau speculator sunt diferite. Investitorul este conştient de câştigul limitat şi vinde atâtea call-uri cât să-i acopere riscul în eventualitatea scăderii preţului activului suport.

El vinde opţiuni call fără bani în speranţa că vor ajunge cel puţin la bani. Speculatorul care acceptă riscul şi nu deţine activul suport, vinde opţiuni cu bani în speranţa că la scadenţă va expira fără bai. Pentru aceasta strategia este agresivă în urma căreia poate pierde mulţi bani dacă activul suport intră pe un trend ascendent.

În concluzie, investitorii şi speculatorii vând call-uri dacă anticipează evoluţii ale preţurilor activelor suport contrare cumpărătorilor de call. Vânzarea opţiunii put Vânzarea put-ului este iniţiată când preţul activului suport creşte, trendul este ascendent şi vânzătorul adoptă o poziţie în creştere bullish. Preluând datele put-ului cumpărat, valoarea intrinsecă şi rezultatul financiar pentru fiecare preţ estimat sunt prezentate în tabelul următor.

Vânzarea de put se produce în condiţiile unui risc calculat limitat pentru un câştig foarte mic. Investitorul vinde put-ul când deţine opțiune financiară de investiții suport cu mişcările în scădere a preţului.

În acelaşi timp deţine şi capitalul pentru a cumpăra activul suport în vederea vânzării acestuia dacă cumpărătorul exercită. Pentru el este indiferentă valoarea 14 intrinsecă a put-ului la scadenţă încasează prima şi rămâne cu acţiunile dacă preţul activului suport creşte, încasează prima şi cumpără activul suport dacă preţul activului suport scade.

Speculatorul vinde put-uri fără a deţine activul suport sau deţine un număr mai mic decât vinde. El vinde put-uri în bani în speranţa că la scadenţă vor expira fără bani. El este pregătit să accepte o pierdere mare dacă putul expiră în bani.

Primele două combinaţii sunt strategii acoperite cu denumirile: call acoperit şi put acoperit. Celelalte două combinaţii sunt strategii fără acoperire descoperite cunoscute sub denumirile de: call descoperit şi put descoperit. Strategia rezultată din vânzarea call-ului şi cumpărarea activului suport În condiţiile anticipării creşterii opțiune financiară de investiții unui activ financiar tranzacţionat pe o piaţă specifică, investitorii au posibilitatea să se protejeze împotriva riscului infirmării anticipării prin scăderea preţului apelând la la vânzarea unui call redactat pe acelaşi activ suport şi scadent la data luată în calculul estimării.

Această opțiune financiară de investiții formează un portofoliu format dintr-un activ sau instrument financiar şi opţiunea call.

Optiuni - investitori si mod de functionare - Tradeville

Tabel 3. Strategia rezultată din combinarea cumpărării activului suport şi vânzarea call- ului este o strategie acoperită adoptată de către investitori.

Speculatorii prin însăşi natura lor nu se acoperă. Strategia rezultată din cumpărarea put-ului şi cumpărarea activului suport 18 Investitorii care anticipează o creştere a preţului activului suport se pot acoperi în eventualitatea schimbării de trend şi opțiune financiară de investiții cumpărarea put-ului pe acelaşi activ suport şi scadent la sfârşitul perioadei pentru care se face estimarea.

Fig 3. Strategia este iniţiată de investitorii opțiune financiară de investiții doresc să deţină neapărat un activ cu un trend descendent. Ei se protejează în eventualitatea creşterii preţului prin vânzarea unui put concomitent cu vânzarea în lipsă a activului suport al put-ului. IV Strategiile spread Spreadul se obţine din combinarea cumpărării şi vânzării call-ului sau put-ului la preţuri de exercitare diferite. Primele două combinaţii formează spreadul în creştere bull spread şi următoarele două spreaduri în scădere bear spread.

Rezultatele financiare a spreadului şi diagrama sunt prezentate în tabelul şi graficul care urmează. Această strategie este specifică investitorilor care nu sunt mulţumiţi pe deplin de deţinerea unei poziţii long call cumpărare call.

Ei renunţă la câştigurile nelimitate şi preferă un câştig mai mic în condiţiile unei pierderi limitate.

Investiție

În final, el poate avea o poziţie net debitoare deoarece pierderea este mai mare decât câştigul. Această situaţie se întâmplă dacă preţul de exercitare al call-ului vândut creşte cu un procent mai mare decât prima acestuia.

Poziţia creditoare, de preferat pentru investitor se realizează când preţul de exercitare a call-ului vândut creşte cu un procent mai mic decât prima acestuia.

Pentru a obţine un câştig limitat mai mare decât pierderea limitată, investitorii preferă mai întâi să vândă un call, amânând cumpărarea unui alt call până în momentul satisfacerii obiectivului propus.

Se observa ca diagrama strategiei opțiune financiară de investiții a spreadul în creştere din put-uri este echivalenta cu a spreadului în creştere din call-uri. Investitorul îşi limitează atât câştigul cât şi pierderea riscul. Tabel 4. Spreadul în scădere din put-uri Spreadul în scădere bear se construieşte în mod obişnuit din put-uri şi este o strategie de hedging. Pentru identificare elementelor strategiei şi reprezentarea grafică se preiau datele de la spreadul in crestere din puturi,cu mentiunea ca se inverseaza operatiunile.

Elementele celor patru spreaduri sunt centralizate în tabelul 4. Elementele celor patru spreaduri Spreaduri în creştere Spreaduri în scădere Nr. Premisele care sunt de creştere a preţului activului suport pentru spreadul în creştere şi de scădere pentru spreadul în scădere. Forma strategiei, cumpărare de call şi vânzare de put la spreadul în creştere, vânzare de call şi cumpărarea de put la spreadul în creştere, opțiune financiară de investiții de call şi cumpărare de put la spreadul în scădere.

Pragul de rentabilitate care se obtine prin majorarea pretului de exercitare cu pierderea potentiala la spreadul in crestere,si cistigul potential la spreadul in scadere. Urmărind elementele pentru aceste două opțiune financiară de investiții de spread sunt identificate regulile de bază.

Straddle 5. În această strategie întotdeauna investitorul ia o poziţie acoperită long. Strategia este adecvată când se anticipează se determină prețul opțiunii modificare importantă a preţului unui activ suport al opţiunii fără a se cunoaşte cu certitudine sensul modificării. Pentru identificarea elementelor straddle-ului şi reprezentare grafică a acestuia se preiau call-ul şi putul de la strategiile simple.

Tabel 5. Evoluţia preţului acţiunilor suport stă la baza algerii strategiei. Acţiunile cu volatilitate mare indică achiziţionarea straddle-ului, totuşi trebuie ştiut că primele opţiunilor pe aceste acţiuni sunt mari şi în consecinţă şi pierderea strategiei. Situaţia opțiune financiară de investiții de scadenţă este importantă deoarece timpul constituie inamicul cumpărării opţiunilor. Straddle-ul se formează prin cumpărarea opţiunilor cal şi put, deci timpul exercită un efect dublu.

Cumpărarea unui straddle la debutul scadenţei este justificată comparativ cu cumpărarea acestuia aproape de scadenţă, deoarece înainte de scadenţă preţul acţiunii are puţin timp să se modifice. Riscurile asociate strategiei sunt date de neconformitatea previziunii, caz în care ambele prime sunt pierdute sau de modificare preţului acţiuniii cu o magnitudine care să atingă pregul de rentabilitate.

Straddle format din vânzarea call-ului şi put-ului Straddle-ul format din vânzareaşi putului la acelaşi preţ de exercitare este cea mai profitabilă strategie, dar implică şi opțiune financiară de investiții celor mai mari riscuri. Este un straddle fără acoperire short.

Preluând call-ul şi put-ul cumpărate şi presupunând că ele se vând se obţin rezultatele financiare şi diagrama din tabelul 5. Strangle 5. Strangle acoperit Stranglelul strangulare este asemănătar straddle-lui.

Optiuni - investitori si mod de functionare

Este o strategie în care investitorii iau o poziţie acoperită long cumpărând call şi put la preţuri de exercitare diferite. Care din cele două opţiuni să prezinte un preţ de exercitare mai mare este rezultatul pierderii maxime a poziţiei strangle. Se constată că un investitor poate alege între straddle şi strangle. Cele două elemente comparate demonstrează că investitorii pot decide în funcţie de obiectiv: dacă îşi propun limitarea riscului pierderii aleg staddle, dacă urmăresc atingerea pragului de rentabilitate preferă strangle.

Strangle descoperit Strategia strangle permite investitorilor să profite de mişcarea preţului activului suport într-un interval de preţuri. De data aceasta se apelează opțiune financiară de investiții vânzarea de call şi put la preţuri de opțiune financiară de investiții diferite, adoptând o poziţie neacoperită short.